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Un march?? boursier, ou g??n??ralement appel?? march?? des actions, est un organisme priv?? ou public march?? pour la n??gociation de la soci??t?? stocks et d??riv??s actions de la soci??t?? ?? un prix convenu; ceux-ci sont les titres cot??s sur un bourse ainsi que ceux qui ne ??chang?? priv??.
La d??finition
L'expression ??march?? boursier?? d??signe le march?? qui permet la n??gociation des actions de la soci??t?? (actions collectives), autre titres, et d??riv??s. Les obligations sont encore traditionnellement n??goci??s dans un cadre informel, over-the-counter march?? connu sous le nom march?? obligataire. Les produits sont commercialis??s dans march??s des mati??res premi??res et d??riv??s sont n??goci??s dans une vari??t?? de march??s (mais, comme les obligations, la plupart du temps ??over-the-counter ').
La taille du "march?? obligataire" dans le monde est estim?? ?? $ 45000000000000. La taille de la "bourse" est estim?? ?? environ $ 51000000000000. Le march?? des d??riv??s de monde a ??t?? estim?? ?? environ $ 480000000000000 ??visage?? ou valeur nominale, 30 fois la taille de l'??conomie am??ricaine ... et 12 fois la taille de l'??conomie du monde entier. Il faut noter cependant que la valeur du march?? des produits d??riv??s, car il est ??nonc?? en termes de valeurs notionnelles, ne peuvent pas ??tre directement compar??s ?? un stock ou d'un titre ?? revenu fixe, qui se r??f??re traditionnellement ?? un valeur r??elle. (Relativement beaucoup de ces titres non liquides sont ??valu??s comme marked to model, plut??t que d'une r??elle prix du march??.)
Les stocks sont cot??es et n??goci??es sur bourses qui sont des entit??s (une soci??t?? ou mutuelle) sp??cialis??e dans les affaires de rapprocher acheteurs et les vendeurs d'actions et de titres ensemble. Le march?? boursier aux ??tats-Unis comprend la n??gociation de toutes les valeurs cot??es sur le NYSE, le NASDAQ, le Amex, ainsi que sur les nombreux ??changes r??gionaux, par exemple OTCBB et Pink Sheets. Exemples europ??ens de bourses comprennent les Bourse de Paris (maintenant partie de Euronext), le London Stock Exchange et de la Deutsche Borse.
Commerce
Les participants ?? la gamme du march?? boursier de la petite personne investisseurs en actions ?? grande fonds de couverture commer??ants, qui peuvent ??tre bas??s ne importe o??. Leurs ordres finissent g??n??ralement avec un professionnel ?? une bourse, qui ex??cute l'ordre.
Certains ??changes sont des lieux physiques o?? les transactions sont effectu??es sur un parquet, par un proc??d?? connu sous le nom cri??e. Ce type de vente est utilis?? dans les ??changes boursiers et bourses de marchandises o?? les commer??ants peuvent entrer soumissions et des offres ??verbale?? simultan??ment. L'autre type d'??change est une sorte virtuel, compos?? d'un r??seau d'ordinateurs o?? les transactions sont effectu??es par voie ??lectronique via commer??ants.
M??tiers r??els sont bas??es sur une paradigme du march?? de vente aux ench??res o?? un acheteur potentiel ordonne un prix sp??cifique pour un stock et un vendeur potentiel demande ?? un prix sp??cifique pour le stock. (Acheter ou vendre au march?? signifie que vous allez accepter une ou cours acheteur demander pour le stock, respectivement.) Lorsque le cours acheteur et vendeur correspondent, une vente a lieu sur un premier arriv??, premier servi se il ya plusieurs soumissionnaires ou askers ?? un prix donn??.
Le but d'une bourse est de faciliter l'??change de titres entre les acheteurs et les vendeurs, offrant ainsi une march?? (virtuel ou r??el). Les ??changes fournissent des informations de trading en temps r??el sur les titres cot??s, ce qui facilite la d??couverte des prix.
Le Bourse de New York est un ??change physique, ??galement appel?? comme un ??change cot??e - seuls titres cot??s ?? l'??change peuvent ??tre ??chang??s. Les commandes entrent par le biais de membres de la bourse et se ??coulent vers le bas pour un sp??cialiste, qui va ?? la poste de traite de plancher au commerce stock. Le travail du sp??cialiste est de faire correspondre acheter et vendre des ordres en utilisant la cri??e. Si un propagation existe, aucun commerce lieu imm??diatement - dans ce cas, le sp??cialiste devrait utiliser ses / ses propres ressources (argent ou actions) pour fermer la diff??rence apr??s sa / son temps jug??. Une fois la transaction a ??t?? faite les d??tails sont pr??sent??s sur la " bande "et renvoy?? ?? la firme de courtage, qui notifie alors l'investisseur qui a plac?? l'ordre. Bien qu'il y ait une quantit?? importante de contact humain dans ce processus, les ordinateurs jouent un r??le important, en particulier pour les soi-disant" program trading ".
Le NASDAQ est un ??change cot??e virtuel, o?? toutes les transactions se effectuent sur un r??seau informatique. Le processus est similaire ?? la New York Stock Exchange. Toutefois, les acheteurs et les vendeurs sont tri??es ??lectroniquement. Un ou plusieurs NASDAQ les teneurs de march?? seront toujours fournir un cours acheteur et vendeur au cours de laquelle ils seront toujours acheter ou de vendre ??leur?? stock. .
Le Bourse de Paris, fait maintenant partie de Euronext, est une bourse ??lectronique dirig?? par les ordres. Il a ??t?? automatis?? dans les ann??es 1980. Avant les ann??es 1980, il se agissait d'un ??change ?? la cri??e. Stockbrokers rencontr??s sur le parquet de la bourse ou du Palais Brongniart. En 1986, le CATS syst??me commercial a ??t?? introduit, et le processus de confrontation des ordres a ??t?? enti??rement automatis??.
De temps en temps, la n??gociation active (en particulier dans les grands blocs de titres) ont ??loign?? des ??changes ??actifs??. Les entreprises d'investissement, dirig??e par UBS AG, Goldman Sachs Group Inc. et Credit Suisse Group, d??j?? tr??s pr??sents dans 12 pour cent des m??tiers de la s??curit?? des ??tats-Unis ?? l'??cart des ??changes ?? leurs syst??mes internes. Cette part va probablement augmenter ?? 18 pour cent d'ici 2010, plus de banques d'investissement contourner les acheteurs et vendeurs de titres se NYSE et NASDAQ et paires, selon les donn??es compil??es par bas??e ?? Boston Aite Group LLC, un consultant courtage industrie [citation n??cessaire].
Maintenant que les ordinateurs ont ??limin?? le besoin de salles de march??s comme le Big Board de, l'??quilibre du pouvoir dans les march??s boursiers se d??place. En r??unissant plus de commandes en interne, o?? les clients peuvent se d??placer de grands blocs d'actions de fa??on anonyme, courtiers paient les ??changes moins en frais et de capturer une plus grande part des 11 milliards de dollars par ann??e que les investisseurs institutionnels paient des commissions de n??gociation.
Les participants au march??
Il ya plusieurs ann??es, dans le monde entier, les acheteurs et les vendeurs ??taient des investisseurs individuels, tels que riches hommes d'affaires, avec des histoires longues de la famille (et des liens affectifs) aux soci??t??s particuli??res. Au fil du temps, les march??s sont devenus plus ??institutionnalis??e??; acheteurs et les vendeurs sont en grande partie des institutions (par exemple, fonds de pension, compagnies d'assurance, fonds communs de placement, les hedge funds, des groupes d'investisseurs et banques ). La hausse de la investisseur institutionnel a apport?? avec elle des am??liorations dans les op??rations de march??. Ainsi, le gouvernement ??tait responsable de "fixe" (et exorbitante) frais ??tant nettement r??duits pour les ??petits?? investisseurs, mais seulement apr??s que les grandes institutions avaient r??ussi ?? briser les courtiers de front solide sur les frais (ils se sont ensuite rendus ?? ??n??goci??e?? frais, mais seulement pour les grandes institutions).
Cependant, la gouvernance d'entreprise (au moins en Occident) a ??t?? tr??s affect??e par la mont??e de (largement ??absent??) ??propri??taires?? institutionnels.
Histoire
Historien Fernand Braudel sugg??re que dans Caire dans le 11??me si??cle et musulmane Marchands juifs avaient d??j?? mis en place toute forme de association commerciale et a eu connaissance de nombreuses m??thodes de cr??dit et de paiement, r??futant l'id??e que ceux-ci ont ??t?? invent??es plus tard par les Italiens. Au 12??me si??cle France les courratiers de change ont ??t?? pr??occup?? par la gestion et la r??gulation des dettes des communaut??s agricoles au nom des banques. Parce que ces hommes ont ??galement ??chang?? avec des dettes, ils pourraient ??tre appel??s la premi??re courtiers. En fin du 13??me si??cle Bruges n??gociants en mati??res premi??res se sont r??unis dans la maison d'un homme appel?? Van der Beurse, et en 1309 ils sont devenus le "Brugse Beurse", l'institutionnalisation de ce qui avait ??t??, jusque-l??, une r??union informelle. L'id??e se est rapidement r??pandue autour Flandre et comt??s voisins et "Beurzen" bient??t ouverts dans Gand et Amsterdam .
Au milieu du 13??me si??cle Banquiers v??nitiens ont commenc?? ?? n??gocier des titres gouvernementaux. En 1351 le gouvernement v??nitien interdit la propagation de rumeurs visant ?? baisser le prix des fonds publics. Banquiers Pise, V??rone, G??nes et Florence a ??galement commenc?? ?? n??gocier des titres gouvernementaux pendant le 14??me si??cle . Cela n'a ??t?? possible parce que ce ??taient cit??s ind??pendantes pas gouvern??s par un duc, mais un conseil de citoyens influents. Le N??erlandais a commenc?? plus tard soci??t??s par actions, qui permettent actionnaires investissent dans des entreprises et d'obtenir une part de leurs b??n??fices - ou des pertes. En 1602, le Dutch East India Company a publi?? les premi??res actions sur le Bourse d'Amsterdam. Ce ??tait la premi??re entreprise ?? ??mettre des actions et des obligations.
Le Bourse d'Amsterdam (ou Amsterdam Bourse) est ??galement dit avoir ??t?? la premi??re bourse d'introduire le commerce continue au d??but du 17??me si??cle . Les N??erlandais "le pionnier la vente ?? d??couvert, n??gociation d'options, la dette-equity swaps, Merchant Banking, unit?? fiducies et autres instruments sp??culatifs, autant que nous les connaissons "(Murray Sayle," le Japon Goes Dutch ", London Review of Books XXIII.7, 5 avril 2001 ). Il ya maintenant les march??s boursiers dans pratiquement tous d??velopp?? et la plupart des ??conomies en d??veloppement, avec les plus grands march??s du monde ??tant dans le ??tats-Unis , le Canada , la Chine ( Hongkong ), Inde , Royaume-Uni , Allemagne , France et Japon .
Importance du march?? boursier
Fonction et but
Le march?? boursier est l'une des sources les plus importantes pour entreprises de lever de l'argent . Cela permet aux entreprises d'??tre cot??es en bourse, ou de lever des capitaux suppl??mentaires pour l'expansion en vendant des actions de propri??t?? de l'entreprise sur un march?? public. Le liquidit?? qui fournit un ??change offre aux investisseurs la possibilit?? de vendre des titres rapidement et facilement. Ce est une caract??ristique int??ressante d'investir dans des actions, par rapport ?? d'autres placements moins liquides tels que immobilier.
L'histoire a montr?? que le prix de actions et autres actifs est un ??l??ment important de la dynamique de l'activit?? ??conomique, et peuvent influencer ou ??tre un indicateur de l'humeur sociale. La hausse des prix des actions, par exemple, ont tendance ?? ??tre associ??e ?? l'investissement des entreprises a augment?? et vice versa. Les prix des actions affectent ??galement la richesse des m??nages et leur consommation. Par cons??quent, les banques centrales ont tendance ?? garder un oeil sur le contr??le et le comportement du march?? boursier et, en g??n??ral, sur le bon fonctionnement du fonctions du syst??me financier. La stabilit?? financi??re est la raison d'??tre des banques centrales.
??changes agissent ??galement comme la chambre de compensation de chaque transaction, ce qui signifie qu'ils recueillent et livrent les actions, et garantissent le paiement au vendeur d'un titre. Ceci ??limine le risque ?? un acheteur individuel ou le vendeur que le contrepartie fasse d??faut sur la transaction.
Le bon fonctionnement de toutes ces activit??s facilite la croissance ??conomique en ce que de r??duire les co??ts et les risques de l'entreprise de promouvoir la production de biens et services ainsi que l'emploi. De cette mani??re, le syst??me financier contribue ?? accro??tre la prosp??rit??.
Relation du march?? boursier au syst??me financier moderne
Le syst??me financier dans la plupart des pays occidentaux a subi une transformation remarquable. Une caract??ristique de ce d??veloppement est d??sinterm??diation. Une partie des fonds impliqu??s dans l'??pargne et le financement se ??coule directement vers les march??s financiers au lieu d'??tre achemin?? via traditionnelles op??rations de pr??ts et de d??p??ts des banques. L'int??r??t accru du public en g??n??ral ?? investir dans le march?? boursier, soit directement ou par l'interm??diaire fonds communs de placement, a ??t?? un ??l??ment important de ce processus. Les statistiques montrent que dans les derni??res d??cennies ont fait part jusqu'?? une proportion de plus en plus grande des actifs financiers des m??nages dans de nombreux pays. Dans les ann??es 1970, en Su??de , les comptes de d??p??t et d'autres actifs tr??s liquides avec peu de risque repr??sentaient pr??s de 60 pour cent de la richesse financi??re des m??nages, comparativement ?? moins de 20 pour cent dans les ann??es 2000. La majeure partie de cet ajustement portefeuilles financiers est all?? directement ?? part, mais une bonne affaire prend maintenant la forme de divers types de placements institutionnels pour des groupes de personnes, par exemple, les fonds de pension, fonds communs de placement, les hedge funds, l'investissement d'assurance des primes, etc. La tendance vers des formes d'??pargne avec un risque plus ??lev?? a ??t?? accentu??e par de nouvelles r??gles pour la plupart des fonds et de l'assurance, ce qui permet une plus grande proportion d'actions aux obligations. Des tendances similaires sont ?? trouver dans d'autres les pays industrialis??s. Dans tous les syst??mes ??conomiques d??velopp??s, tels que l' Union europ??enne , le Royaume-Unis , le Japon et d'autres pays d??velopp??s, la tendance a ??t?? la m??me: l'??conomie se est ??loign?? des d??p??ts bancaires traditionnelles (gouvernement assur??) ?? des titres plus risqu??s d'une sorte ou d'une autre .
Le march?? boursier, les investisseurs individuels, et le risque financier
Risqu??s ??pargne ?? long terme n??cessite qu'un individu poss??dent la capacit?? de g??rer les risques accrus associ??s. Les cours des actions fluctuent largement, en contraste marqu?? avec la stabilit?? des assur??s (du gouvernement) des d??p??ts bancaires ou cautions. Ce est quelque chose qui pourrait affecter non seulement l'investisseur ou m??nage individuel, mais aussi l'??conomie ?? grande ??chelle. Les offres suivantes avec certains des risques du secteur financier en g??n??ral et le march?? boursier en particulier. Ce est certainement plus important maintenant que tant de nouveaux arrivants ont p??n??tr?? le march?? boursier, ou ont acquis d'autres investissements ??risqu??s?? (tels que la propri??t?? ??d'investissement??, ce est ?? dire, l'immobilier et objets de collection).
Avec chaque ann??e qui passe, le niveau de bruit dans le march?? boursier monte. commentateurs de t??l??vision, des ??crivains, des analystes financiers et des strat??ges de march?? sont tous overtalking l'autre pour obtenir l'attention des investisseurs. Dans le m??me temps, les investisseurs individuels, immerg??s dans les bavardoirs et des babillards ??lectroniques, ??changent des conseils douteux et souvent trompeuses. Pourtant, malgr?? toutes ces informations disponibles, les investisseurs trouvent plus difficile de r??aliser des profits. Les cours des actions montent en fl??che avec peu de raison, alors chuter tout aussi rapidement, et les gens qui ont tourn?? ?? investir pour l'??ducation de leurs enfants et de leur propre retraite prennent peur. Parfois, il semble y avoir ni rime ni raison sur le march??, que la folie.
Ce est une citation de la pr??face ?? une biographie publi??e sur le long terme orient??e valeur investisseur en bourse Warren Buffett. Buffett a commenc?? sa carri??re avec 100 $ et $ 105,000 de sept commanditaires constitu??s de la famille et les amis de Warren Buffett. Au fil des ans, il se est b??ti une fortune de plusieurs milliards de dollars. La citation illustre certains de ce qui se passe dans le march?? boursier au cours de la fin du 20e si??cle et au d??but du 21e.
Le comportement du march?? boursier
Par exp??rience, nous savons que les investisseurs peuvent tirer temporairement prix financiers loin de leur niveau de tendance ?? long terme. Plus-r??actions peuvent survenir-de telle sorte que l'optimisme excessif (euphorie) peut conduire le pessimisme prix ind??ment ??lev??s ou excessive peut conduire des prix trop bas. Nouveaux arguments th??oriques et empiriques ont ??t?? avanc??es contre l'id??e que les march??s financiers sont efficients.
Selon le hypoth??se efficace du march?? (HEM), seuls les changements dans les facteurs fondamentaux, tels que les b??n??fices ou les dividendes, devrait influer sur le cours des actions. (Mais ce point de vue acad??mique largement th??orique pr??dit ??galement que peu ou pas de n??gociation devrait avoir lieu, contrairement ?? des faits puisque les prix sont d??j?? ?? ou pr??s de l'??quilibre, apr??s avoir prix dans toute la connaissance du public.) Mais l'hypoth??se efficace du march?? est mise ?? rude ??preuve par cette ??v??nements tels que la march?? du krach boursier en 1987, lorsque le Indice Dow Jones a chut?? de 22,6 pour cent, le plus grand jamais chute d'un jour aux ??tats-Unis. Cet ??v??nement a d??montr?? que les prix des actions peuvent chuter de fa??on spectaculaire, m??me si, ?? ce jour, il est impossible de fixer une cause pr??cise: une recherche approfondie a ??chou?? ?? d??tecter tout d??veloppement sp??cifique ou inattendu qui pourrait expliquer l'accident. Il semble aussi ??tre le cas plus g??n??ralement que de nombreux mouvements de prix ne sont pas occasionn??s par de nouvelles informations; une ??tude des cinquante plus grands mouvements de prix de l'action d'un jour aux ??tats-Unis dans la p??riode d'apr??s-guerre le confirme. En outre, alors que le EMH pr??dit que tous les mouvements de prix (en l'absence de changement dans l'information fondamentale) est al??atoire (ce est ?? dire, sans tendance), de nombreuses ??tudes ont montr?? une tendance marqu??e pour le march?? boursier ?? la tendance au cours de p??riodes de semaines ou plus .
Diverses explications pour les grands mouvements de prix ont ??t?? promulgu??es. Par exemple, certaines ??tudes ont montr?? que l'??volution du risque estim??, et l'utilisation de certaines strat??gies, telles que des stop-loss et Limites de Value at Risk, pourrait th??oriquement provoquer march??s financiers r??agissent de fa??on excessive.
D'autres recherches ont montr?? que les facteurs psychologiques peuvent entra??ner des mouvements exag??r??s des prix des actions. La recherche en psychologie a d??montr?? que les gens sont pr??dispos??s ?? motifs ??voir??, et souvent vont percevoir un mod??le dans ce qui est, en fait, juste le bruit. (Quelque chose comme voir des formes famili??res dans les nuages ou taches d'encre.) Dans le contexte actuel, cela signifie que une succession de bonnes nouvelles des articles sur une entreprise peut conduire les investisseurs ?? sur-r??agir positivement (conduite injustifi??e le prix vers le haut). Une p??riode de bons rendements renforce ??galement la confiance en soi de l'investisseur, ce qui r??duit son (psychologique) seuil de risque.
Un autre ph??nom??ne aussi de la psychologie qui travaille contre une ??valuation objective est groupe pens??e. Comme des animaux sociaux, il ne est pas facile de se en tenir ?? une opinion qui diff??re nettement de celle de la majorit?? du groupe. Un exemple dont on peut se familiariser est la r??ticence ?? entrer dans un restaurant qui est vide; les gens pr??f??rent g??n??ralement avoir leur avis valid?? par celles des autres dans le groupe.
Dans un article, les auteurs tirent une analogie avec le jeu. En temps normal, le march?? se comporte comme un jeu de roulette; les probabilit??s sont connues et largement ind??pendante des d??cisions des diff??rents acteurs d'investissement. En p??riode de stress de march??, cependant, le jeu devient de plus comme le poker (comportement gr??gaire prend le relais). Les joueurs doivent maintenant donner un poids lourd ?? la psychologie des autres investisseurs et comment ils sont susceptibles de r??agir psychologiquement.
Le march?? boursier, comme toute autre entreprise, est assez impitoyable des amateurs. Investisseurs inexp??riment??s ont rarement l'aide et le soutien dont ils ont besoin. Dans la p??riode allant jusqu'?? la r??cente Accident Nasdaq, moins de 1 pour cent des recommandations de l'analyste avait ??t?? de vendre (et m??me au cours de la 2000 - Crash 2002, la moyenne n'a pas d??pass?? 5%). Les m??dias amplifi?? l'euphorie g??n??rale, les rapports de la hausse rapide des prix des actions et la notion que de grosses sommes d'argent pourraient ??tre rapidement acquises dans la soi-disant nouvelle ??conomie de march?? boursier. (Et plus tard amplifi?? la morosit?? qui descendait au cours de la 2000 -. 2002 accident, de sorte que d'ici l'??t?? 2002, les pr??visions d'une moyenne DOW ci-dessous 5000 ??taient assez fr??quent)
Comportement irrationnel
Parfois, le march?? a tendance ?? r??agir de fa??on irrationnelle ?? des nouvelles ??conomiques, m??me si cela nouvelles n'a aucun effet r??el sur la valeur technique se mobili??res. Par cons??quent, le march?? boursier peut ??tre influenc?? ??norm??ment dans les deux sens par des communiqu??s de presse, des rumeurs, euphorie et panique de masse.
?? court terme, les actions et les autres titres peuvent ??tre battues ou soutenus par un certain nombre d'??v??nements ??volution du march?? rapides, ce qui rend le march?? boursier difficile ?? pr??voir.
Crashes
Un Krach est souvent d??finie comme une forte plongeon dans prix des actions des actions cot??es ?? la bourses. En parall??le avec divers les facteurs ??conomiques, une raison pour les accidents de march?? boursier est ??galement due ?? la panique. Souvent, les accidents de boursiers finissent avec des bulles sp??culatives ??conomiques.
Il ont ??t?? c??l??bres krachs boursiers qui ont fini dans la perte de milliards de dollars et la destruction de la richesse ?? une ??chelle massive. Un nombre croissant de personnes sont impliqu??es dans le march?? boursier, surtout depuis la la s??curit?? sociale et r??gimes de retraite sont de plus en plus privatis??es et li??es ?? des stocks et les obligations et les autres ??l??ments du march??. Il ya eu un certain nombre de c??l??bres accidents boursiers comme le krach de Wall Street de 1929 , le crash de 1973-4, le march?? boursier Lundi noir de 1987, le Bulle de 2000. Mais ces accidents boursiers n'a pas commenc?? en 1929 ou 1987. Ils effectivement commenc?? ann??es ou de mois avant le crash vraiment frapper fort.
Un des plus c??l??bres accidents les boursiers d??buter 24 Octobre 1929 sur Jeudi Noir. Le Dow Jones Industrial a perdu 50% au cours de cette Krach. Ce ??tait le d??but de la Grande D??pression . Un autre accident a eu lieu c??l??bre le 19 Octobre, 1987 - lundi noir. Le lundi noir lui-m??me, le Dow Jones a chut?? de 22,6% apr??s avoir termin?? une hausse continue de 5 ans des prix des parts. Cet ??v??nement non seulement secou?? les Etats-Unis, mais se est rapidement r??pandue ?? travers le monde. Ainsi, ?? la fin de Octobre, les bourses en Australie ont perdu 41,8%, le Canada a perdu 22,5%, Hong Kong a perdu 45,8% et la Grande-Bretagne ont perdu 26,4%. Noms "Black Monday" et "mardi noir" sont ??galement utilis??s pour Octobre 28-29,1929, qui a suivi Terrible jeudi - jour de d??but du Krach de 1929. Le krach en 1987 a soulev?? un certain mysticisme - nouvelles ou d'??v??nements principale ne ont pas pr??dire la catastrophe et les raisons visibles de l'effondrement ne ont pas ??t?? identifi??s. Cet ??v??nement avait mis de nombreuses hypoth??ses importants, des modernes l'??conomie , dans l'incertitude, ?? savoir la la th??orie de conduite rationnelle de l'??tre humain, le th??orie de l'??quilibre du march?? et la hypoth??se d'efficience du march??. Depuis un certain temps apr??s le crash, la n??gociation de bourses ?? travers le monde a ??t?? interrompue, depuis les ordinateurs de l'??change ne ont pas de bons r??sultats en raison de l'??norme quantit?? de m??tiers ??tant re??us ?? la fois. Cet arr??t de la n??gociation a permis ?? la R??serve f??d??rale syst??me et les banques centrales d'autres pays ?? prendre des mesures pour contr??ler la propagation de la crise financi??re mondiale. Aux ??tats-Unis la SEC a introduit plusieurs nouvelles mesures de contr??le dans le march?? boursier dans une tentative pour ??viter une r??apparition des ??v??nements de lundi noir. Les syst??mes informatiques ont ??t?? mis ?? jour dans les bourses de g??rer des volumes plus importants d'une mani??re plus pr??cise et contr??l??e. La SEC a modifi?? les exigences de marge dans une tentative de r??duire la volatilit?? des actions ordinaires, des options sur actions et le march?? ?? terme. Le New York Stock Exchange et le Chicago Mercantile Exchange a introduit le concept d'un disjoncteur. Le disjoncteur se arr??te la n??gociation si le Dow d??cline un certain nombre prescrit de points pour un montant prescrit de temps.
Indice boursier
Les mouvements des prix dans un march?? ou une section d'un march?? sont captur??s dans les indices de prix appel??s indices boursiers, dont il ya beaucoup, par exemple, le S & P, le FTSE et le indices Euronext. Ces indices sont g??n??ralement capitalisation boursi??re (la valeur de march?? totale de capital de la soci??t??) pond??r?? flottante, avec les pond??rations refl??tant la contribution du stock ?? l'index. Les composantes de l'indice sont r??examin??es r??guli??rement pour inclure / exclure les actions afin de refl??ter l'??volution du contexte commercial.
Les instruments d??riv??s
L'innovation financi??re a apport?? de nombreux nouveaux instruments financiers dont les pay-offs ou des valeurs d??pendra des prix des actions. Quelques exemples sont des fonds n??goci??s en bourse (FNB), indice boursier et stock-options, swaps d'actions, terme unique stocks, et indice boursier terme. Ces deux derniers peuvent ??tre ??chang??s sur les march??s ?? terme (qui sont distincts de bourses-leur histoire remonte ?? Commodities Futures ??changes), ou n??goci??s hors cote. Comme tous ces produits ne sont d??riv??e ?? partir des stocks, ils sont parfois consid??r??s ?? ??tre ??chang?? dans un (hypoth??tique) march?? des produits d??riv??s, plut??t que le (hypoth??tique) march?? boursier.
Strat??gies levier
Stock qu'un op??rateur ne poss??de pas r??ellement peuvent ??tre commercialis??s en utilisant la vente ?? d??couvert; l'achat de la marge peut ??tre utilis?? pour acheter des actions avec des fonds emprunt??s; ou, d??riv??s peuvent ??tre utilis??s pour contr??ler de grands blocs de stocks pour un montant beaucoup moins d'argent que ce qui serait requis par achat ou la vente pure et simple.
La vente ?? d??couvert
Dans la vente ?? d??couvert, le trader emprunte stock (habituellement de sa maison de courtage qui d??tient les actions de ses clients ou de ses propres actions en raison de pr??ter ?? des vendeurs ?? d??couvert), puis le vend sur le march??, en esp??rant que le prix diminue. Le commer??ant ??ventuellement rach??te le stock, faire de l'argent si le prix est tomb?? dans l'intervalle ou perdre de l'argent en cas de hausse. Quitter une position courte en rachetant le stock est appel?? "couvrant une position courte." Cette strat??gie peut ??galement ??tre utilis?? par des commer??ants peu scrupuleux ?? baisser artificiellement le prix d'un stock. Ainsi la plupart des march??s soit emp??chent la vente ?? d??couvert ou impose des restrictions sur quand et comment une vente ?? d??couvert peut se produire. La pratique de la court-circuit nu est ill??gale dans la plupart (mais pas tous) les march??s boursiers.
achat de marge
Dans l'achat de la marge, le trader emprunte de l'argent (?? int??r??t) pour acheter un stock et esp??re pour elle ?? la hausse. La plupart des pays industrialis??s ont des r??glements qui exigent que si l'emprunt est adoss?? ?? une garantie d'autres stocks le commer??ant d??tient pure et simple, il peut ??tre un maximum d'un certain pourcentage de la valeur de ces autres stocks. Aux ??tats-Unis, les exigences de marge ont ??t?? de 50% depuis de nombreuses ann??es (ce est, si vous voulez faire un investissement de 1000 $, vous avez besoin de mettre en place 500 $, et il ya souvent une marge d'entretien ci-dessous de 500 $). Un appel de marge est faite si la valeur totale du compte de l'investisseur ne peut pas soutenir la perte du commerce. (Lors d'une baisse de la valeur des titres sur marge des fonds suppl??mentaires peuvent ??tre n??cessaires pour maintenir l'??quit?? du compte, et avec ou sans pr??avis de la s??curit?? sur marge ou d'autres dans le compte peuvent ??tre vendus par la maison de courtage pour prot??ger sa position de pr??t. L'investisseur est responsable de tout manque ?? gagner suite de ces ventes forc??es.) r??glement des exigences de marge (par la R??serve f??d??rale ) a ??t?? mis en place apr??s la crise de 1929 . Avant cela, les sp??culateurs en g??n??ral seulement n??cessaires pour mettre en place aussi peu que 10 pour cent (ou m??me moins) l'investissement total repr??sent?? par les actions achet??es. D'autres r??gles peuvent inclure l'interdiction de free-riding: mettre dans un ordre d'acheter des actions sans payer d'abord (il est normalement une p??riode de gr??ce de trois jours pour la livraison du stock), mais ensuite les vendre (avant les trois jours sont en hausse ) et en utilisant une partie du produit pour effectuer le paiement original (en supposant que la valeur des stocks n'a pas diminu?? dans l'intervalle).
Nouvelle ??mission
Les ??missions mondiales de l'??quit?? et instruments li??s ?? des actions se ??l??ve ?? $ 505 000 000 000 en 2004, soit une augmentation de 29,8% par rapport ?? 389 Mds $ lev??s en 2003. Offres publiques initiales (IPO) par des ??metteurs am??ricains ont augment?? de 221% avec 233 offres qui ont soulev?? 45 milliards de dollars et introductions en Bourse Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) a augment?? de 333%, passant de $ 9,000,000,000 ?? 39 milliards de dollars.
Strat??gies de placement
Une des nombreuses choses que les gens veulent toujours voulu savoir sur le march?? boursier est, "Comment puis-je faire de l'argent ?? investir?" Il existe de nombreuses approches diff??rentes; deux m??thodes de base sont class??s comme ??tant soit analyse fondamentale ou l'analyse technique. L'analyse fondamentale se r??f??re ?? l'analyse des entreprises par leurs ??tats financiers trouv??s dans D??p??ts SEC, les tendances d'affaires, les conditions ??conomiques g??n??rales, etc. Techniques actions ??tudes d'analyse de prix sur les march??s par le biais de l'utilisation des cartes et des techniques quantitatives pour tenter de pr??voir les tendances de prix ind??pendamment de perspectives financi??res de l'entreprise. Un exemple d'une strat??gie technique est la Tendance m??thode suivante, utilis??e par John W. Henry et Ed Seykota, qui utilise des mod??les de prix, utilise gestion de l'argent stricte et est ??galement enracin??e dans contr??le des risques et diversification.
En outre, beaucoup choisissent d'investir via le m??thode de l'indice. Dans cette m??thode, on tient un portefeuille pond??r?? ou non pond??r?? compos?? de la bourse enti??re ou un segment du march?? boursier (comme le S & P 500 ou Wilshire 5000). L'objectif principal de cette strat??gie est de maximiser la diversification, r??duire les imp??ts de la n??gociation trop fr??quent, et surfer sur la tendance g??n??rale du march?? boursier (qui, aux ??tats-Unis, a ??t?? en moyenne de pr??s de 10% / an, compos?? annuellement, depuis la Seconde Guerre mondiale) .
Imposition
En fonction de chaque l??gislation nationale ou de l'??tat, un large ??ventail d'obligations fiscales doit ??tre respect?? en ce qui concerne les gains en capital et les imp??ts sont appliqu??s par l'??tat sur les transactions, les dividendes et les les gains en capital sur le march?? boursier, en particulier dans le bourses. Toutefois, ces obligations fiscales peuvent varier d'une juridiction ?? cause, entre autres raisons, on peut supposer que la fiscalit?? est d??j?? incorpor?? dans le prix de l'action ?? travers les diff??rentes soci??t??s de taxes ?? payer ?? l'Etat, ou que les op??rations boursi??res en franchise d'imp??t sont utiles pour stimuler croissance ??conomique.
